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स्वैच्छिक डीलिस्टिंग: इसके पीछे के कारण

डगलस मुयेचे

प्रतिभूति एक्सचेंज से डीलिस्टिंग को अक्सर किसी संगठन के भीतर कठिन समय के सबूत के रूप में देखा जाता है। इस पेपर का उद्देश्य स्वैच्छिक डीलिस्टिंग के पीछे के कारणों को उजागर करना है। अध्ययन में विभिन्न देशों के उदाहरणों के साथ प्रकाशित साहित्य का उपयोग किया गया है। चूँकि अधिकांश डीलिस्टिंग अनैच्छिक होती हैं, इसलिए शेयरधारक मूल्य में वृद्धि के मद्देनजर स्वैच्छिक डीलिस्टिंग का विकल्प चुनने के लिए काउंटर के पास अच्छे कारण हैं। सार्वजनिक बने रहने की लागत बनाम निजी बनने की लागत को स्वैच्छिक डीलिस्टिंग में सबसे निर्धारक कारक के रूप में उद्धृत किया गया है। एक अन्य उल्लेखनीय कारण सूचीबद्ध फर्म द्वारा इक्विटी पूंजी जुटाने में असमर्थता पाया गया है, जो फर्म के वास्तविक शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य की तुलना में अपेक्षाकृत कम शेयर मूल्य के कारण है। किसी फर्म को मर्ज करने, अलग करने या पुनर्गठन करने की आवश्यकता स्वैच्छिक डीलिस्टिंग के चालक हो सकते हैं। हालाँकि डीलिस्टिंग से लिक्विड शेयरों की दुनिया कम हो सकती है, जिससे बाजार की गहराई और चौड़ाई प्रभावित हो सकती है, खासकर अगर कोई नई लिस्टिंग न हो। यदि फर्म को गैर-सूचीबद्ध इकाई के साथ विलय के माध्यम से पुनर्गठन करना है, तो डीलिस्टिंग को एक व्यवहार्य विकल्प माना जा सकता है।